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您的當(dāng)前位置：首頁(yè) > 新聞中心 > 徐工科技：整體上市即將實(shí)施贏得發(fā)展契機(jī)
日期:2011/11/10      閱讀:4892次
海通證券
　　基建投資對(duì)工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生顯著影響。面對(duì)2008年下半年蔓延全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我國(guó)政府為保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，2008年11月啟動(dòng)了“4萬(wàn)億投資”的大規(guī)模投資計(jì)劃。與工程機(jī)械行業(yè)相關(guān)的有：（1）鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)的投資18000億元；（2）保障性安居工程的投資2800億元；（3）災(zāi)后恢復(fù)重建的投資1萬(wàn)億元。此后，政府連續(xù)出臺(tái)了十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，4萬(wàn)億元投資在去年第四季度初步考慮的基礎(chǔ)上要做必要的調(diào)整顯得十 分迫切。由此2009年3月23日，發(fā)改委公布了新調(diào)整的4萬(wàn)億元投資方案，與工程機(jī)械行業(yè)相關(guān)的有：（1）鐵路、公里、機(jī)場(chǎng)、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城市電網(wǎng)改造，投資約15000億元；（2）廉租住房、棚戶區(qū)改造等保障性住房建設(shè)，投資約4000億元；（3）災(zāi)后恢復(fù)重建，投資約1萬(wàn)億元。調(diào)整后的方案中，基礎(chǔ)設(shè)施投資在4萬(wàn)億元投資中的占比由45%降至37.5%，保障性住房建設(shè)投資增加非常明顯，由7%增加至10%。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，4萬(wàn)億投資2009年、2010年與工程機(jī)械行業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目投資額分別可以達(dá)到12082億元和14082億元，按照基建項(xiàng)目投資其中4%的投資額為工程機(jī)械設(shè)備的采購(gòu)額來(lái)測(cè)算，2009、2010年工程機(jī)械行業(yè)由基建項(xiàng)目拉動(dòng)的市場(chǎng)需求為483億元和563億元，相當(dāng)于2008年工程機(jī)械行業(yè)銷售收入的16.04%和18.69%。
　　2009年5月22日，發(fā)改委公布了我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需4萬(wàn)億投資的具體構(gòu)成以及中央投資項(xiàng)目的最新進(jìn)展情況。在投資構(gòu)成中，中央投資達(dá)11800億元，主要包括中央預(yù)算內(nèi)投資、中央政府性基金、中央財(cái)政災(zāi)后重建基金和中央財(cái)政其他公共投資，而剩余的28200億元投資，則來(lái)自地方財(cái)政預(yù)算、中央財(cái)政代發(fā)地方政府債券、政策性貸款、企業(yè)債券和中期票據(jù)、銀行貸款以及吸引民間投資等。中央投資項(xiàng)目的最新進(jìn)展：截至2009年4月底，中央投資2008年四季度新增1000億元，2009年新增1300億元，還有9500億元的中央投資要在接下來(lái)的2009年8個(gè)月內(nèi)和2010年全年有待落實(shí)，因此我們預(yù)計(jì)今年2季度將會(huì)形成基建投資啟動(dòng)的第二輪高潮。
　　事實(shí)上，今年前3個(gè)月雖然固定資產(chǎn)投資增速保持高位，維持在26%以上的增速，但從微觀層面我們了解到，由于基建項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)需要一定的周期、項(xiàng)目人員的落實(shí)、資金安排都無(wú)法在短期內(nèi)完成，因此今年1季度4萬(wàn)億投資計(jì)劃的效果并未達(dá)到投資者的普遍預(yù)期，進(jìn)入二季度是基建項(xiàng)目啟動(dòng)的傳統(tǒng)高峰期，4萬(wàn)億投資項(xiàng)目經(jīng)過(guò)近半年的細(xì)化和落實(shí)，可能會(huì)有部分項(xiàng)目集中啟動(dòng)，由此拉動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)的需求。
　　房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流明顯好轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)與工程機(jī)械行業(yè)密切相關(guān)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，房地產(chǎn)和基建各占工程機(jī)械客戶需求的一半。受金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)行業(yè)2008年4月份銷售形勢(shì)開始惡化，房地產(chǎn)企業(yè)銷售面積明顯下滑，業(yè)績(jī)?cè)龇怕�，現(xiàn)金流狀況開始惡化，至2008年底，我國(guó)商品房銷售面積為6.21億平米，同比下滑18.50%。進(jìn)入2009年，受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和相關(guān)政策影響，房地產(chǎn)銷售面積持續(xù)增加，2009年2、3、4月份我國(guó)商品房銷售面積分別為0.51平米、0.62平米和0.63億平米，同比增長(zhǎng)0、16.98%和36.96%。房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流狀況也明顯改善（見圖5），2009年1季度“招、保、萬(wàn)、金”4家龍頭房地產(chǎn)企業(yè)的凈現(xiàn)金流已經(jīng)恢復(fù)到了2006年2季度的水平，接近2007年3季度的歷史最好水平。另外，地產(chǎn)商拿地的熱情也開始高漲，2009年4月，金地集團(tuán)以5.6億元拍得上海徐涇鎮(zhèn)3號(hào)地塊，總價(jià)超出底價(jià)82%。同月，深圳市龍崗區(qū)龍城街道回龍埔社區(qū)兩塊居住用地以8億元的高價(jià)拍出；5月，上海綠地集團(tuán)以12億元底價(jià)摘下徐匯斜土街道107街坊(船廠路地塊)，這是
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